央行下一阶段政策走向:把好货币总闸门,支持区域协调发展-pp电子游戏

央行下一阶段政策走向:把好货币总闸门,支持区域协调发展

  8月9日晚,央行发布《2021年第二季度中国货币政策执行报告》(以下简称报告)并表示,疫情发生以来我国坚持实施正常的货币政策,今年上半年货币政策力度已基本回到疫情前的常态,在全球宏观政策中保持领先态势。同时也要看到,全球疫情仍在持续演变,外部环境更趋严峻复杂,国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。对此既要坚定信心,又要正视困难,集中精力办好自己的事,努力实现高质量发展。

  关于下一阶段主要政策思路。报告表示,稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,稳字当头,坚持实施正常的货币政策,搞好跨周期政策设计。密切跟踪研判物价走势,稳定社会预期,保持物价水平总体稳定;发挥结构性货币政策工具的牵引带动作用,实施好信贷增长缓慢省份再贷款政策。

当前我国通胀压力整体可控

  2021年第二季度,全球经济总体延续复苏但分化严重,同时通胀普遍走高。数据显示,6月份,美国cpi同比涨幅冲高至5.4%,核心cpi涨幅达到4.5%,创1992年以来新高;欧元区hicp同比上涨1.9%,连续两个月处于2%的政策目标附近。日本通缩压力有所缓和,6月cpi同比上涨0.2%,近九个月来首次转正。与cpi相比,ppi上涨更加明显,6月美国和日本的ppi涨幅分别为7.3%和5.0%,欧元区ppi涨幅更是达到10.2%。

  在此背景之下,部分新兴经济体开始加息,以应对通胀、资本外流、汇率贬值等压力。报告认为,当前我国通胀压力整体可控,这很大程度得益于我国货币供应量增速自去年5月起就领先其他大型经济体逐步回归正常,今年6月末我国m2增速为8.6%,与疫情前基本相当,与名义经济增速基本匹配,从宏观上稳住了物价。

  2021年第二季度,居民旅游出行恢复、汽柴油价格上涨和猪肉价格下降等因素共同作用,cpi涨幅处于1%左右的低位,预计下半年仍将在合理区间内平稳运行。受大宗商品价格上涨和低基数等因素影响,ppi涨幅有所扩大,未来ppi有望趋于回落。由此,我国总的抗通胀压力可控,不存在长期通胀或通缩的基础。

  光大银行宏观分析师周茂华向21世纪经济报道记者表示,截至目前,全球通胀对我国影响有限,但需要保持警惕。具体来看,一是我国通胀主要受猪肉等食品价格影响相对较大,受生猪产能恢复等因素影响,国内猪肉价格持续放缓;二是上下游物价传导不通畅,上游工业原材料价格对下游终端商品价格影响有限;三是国内生产供给能力基本面恢复。我国及时遏制住疫情,国内生产供给快速恢复,加之国内工业制造业体系完备,供给能力强;四是我国保持稳健的货币政策,国内总供给总需求基本稳定,有利于物价走势未来保持稳定。

  报告指出,“货币与通胀的关系没有变化,货币大量超发必然导致通胀,稳住通胀的关键还是要管住货币。”下一步,货币政策要坚持稳字当头,稳健的货币政策灵活精准、合理适度,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,坚持央行和财政两个“钱袋子”定位,从根本上保持物价水平总体稳定。

增加信贷增长缓慢地区的信贷投放

  新发展理念强调要协调发展。当前,部分地区经济下行与金融问题相互交织,经济金融循环不畅,信贷增长较为缓慢。为促进区域协调发展,需要针对性采取措施,因地制宜增加信贷增长缓慢地区的信贷投放,畅通经济金融良性循环。

  2021年3月,央行召开全国24家主要银行信贷结构优化调整座谈会并表示,“在管控好风险的同时,优化内部考核和激励措施,因地制宜增加经济困难省份信贷投放,支持区域协调发展。”分析人士指出,通过加大对经济困难省份的信贷资源支持,能够激发微观企业投资经营活力,创造就业岗位,增加居民收入。同时也能带动外部投资流入这些省份,促进困难省份经济内外循环联动。

  为此,央行推出了多项具体措施,引导各类金融机构加大对信贷增长缓慢地区的信贷支持力度。比如,要求三家政策性银行2021年对相关地区新增贷款占本行全部新增贷款的比例不低于2020年,并力争有所提升;发挥全国性商业银行尤其是国有大型银行信贷支持“排头兵”作用;对相关地区新增2000亿元再贷款额度,从成效来看,信贷增长缓慢地区的信贷形势明显改善,2021年上半年相关地区新增人民币贷款实现同比多增,占全部新增贷款的比例也在提升。

  复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼在接受21世纪经济报道记者采访时表示,下一步,应充分发挥金融的资源配置和市场调节作用,更好地促进区域经济协调发展。如采取切实有效的支持政策和帮扶举措,建立全国性金融机构对口支援机制,支持经济欠发达地区的中小法人金融机构稳健发展,增强经济欠发达地区内生的金融服务能力;采取针对性措施,如拓宽经济欠发达地区金融机构不良资产化解渠道,进一步防范和化解经济欠发达地区金融风险,保持中小法人金融机构健康发展,维护经济欠发达地区良好的金融生态环境等。

  报告指出,下一阶段,央行将继续落实好已出台各项措施,持续跟踪监测2000亿元再贷款额度的使用情况,对再贷款发放快、使用率高、地方政府出台配套措施积极的省份给予进一步支持,更好发挥再贷款的撬动作用,引导各类金融机构持续加大对信贷增长缓慢地区的信贷支持力度,加快改善金融生态,畅通经济金融良性循环,引导预期向积极方向转变,为有关地区打好高质量发展翻身仗创造良好环境。

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