原油煤炭引领7月ppi回升 有色黑色金属价格小幅回调-pp电子游戏

原油煤炭引领7月ppi回升 有色黑色金属价格小幅回调

  下半年大宗商品“保供稳价”的压力仍大。

  8月9日,国家统计局公布7月物价指数。

  7月份,全国居民消费价格(cpi)同比上涨1.0%。猪肉等食品价格回调,是推动cpi涨幅继续回落的主因。扣除食品和能源价格的核心cpi同比上涨1.3%,涨幅较上月扩大,显示出暑期我国消费需求在稳步回升。

  7月全国工业生产者出厂价格(ppi)同比上涨9.0%,未能延续上月回落态势,在原油、煤炭等推动下,ppi同比涨幅回升至年内9%的高点。前期涨势较强的黑色、有色金属价格,在保供稳价、消费淡季等作用下,价格出现小幅回落。

  月度平均数据,会掩盖掉一些趋势。7月以来,多个省份提出非必要不出省,尽量不要跨省旅游,这些影响尚未完全体现在7月数据中。暑期经济带动下,7月机票、住宿、旅游等价格有所回升。但是,多个城市出现的散发疫情,无疑会对短期消费、物价带来一定抑制作用。

  7月ppi调头向上,不少机构仍然表示ppi高点已过。但是,煤炭、铝等价格近期仍在上行,略有回调的铜价整体在高位震荡,下半年大宗商品“保供稳价”的压力仍在。

猪肉价格连降六个月,居民端消费仍在稳步复苏

  7月cpi温和上涨1%,同比涨幅较上月回落0.1个百分点。

  猪肉价格是拖累主因。7月猪肉价格同比下降43.5%,环比下降1.9%。由于供给持续增加,猪肉价格年内已经连降6个月,2-7月份月度环比降幅分别是3.1%、10.9%、11%、11%、13.6%、1.9%。

  从猪肉环比价格走势来看,7月7日、14日、21日中央连续三批猪肉收储,对稳定当前猪肉价格起到一定作用。

  刨除猪肉因素,7月物价其实有不少新涨价因素,包括汽柴油价格回升、极端天气抬升菜价、暑期经济带动出行涨价等。

  国际原油价格从6月初的70美元/桶左右,7月初升至75美元/桶的水平,这带动国内汽柴油价格的上涨。由于国际油价传导至国内有一定时滞,7月汽油、柴油价格较6月分别上涨3.5%和3.8%。

  受部分地区台风、强降雨等极端天气影响,鲜菜生产和储运成本增加。7月鲜菜价格较上月上涨1.3%。

  暑期经济带动下,国内消费在稳步恢复。7月服务价格较上月上涨0.6%,其中,飞机票、旅游和宾馆住宿价格分别上涨24.3%、7.3%和3.8%。

  光大银行分析师周茂华对21世纪经济报道记者表示,7月cpi小幅回落,但要好于预期。国内服务业价格改善,部分抵消了猪肉价格下滑影响,使得物价表现好于预期。近几个月cpi环比走高,非必选商品及服务类价格延续走高态势,反映国内需求在稳定恢复。

  中信证券宏观团队指出,7月份cpi同比上行1.0%,超出wind资讯统计的市场一致预期0.8%约0.2个百分点。7月核心cpi同比上行1.3%,涨幅较前值扩大了0.4个百分点。食品价格走低,尤其是猪肉价格走低,是导致cpi同比涨幅一直不高的原因,并非居民消费端需求疲软。随着居民消费需求的温和复苏,cpi或将呈缓缓回升的态势,但是考虑到7月下旬以来国内的散点疫情,这一复苏路径可能会受到一定的扰动。

煤炭、原油带动ppi重返高点

  7月ppi同比上涨9%,重回年内高点,并未延续6月份回落的态势。

  今年以来,大宗商品价格大幅上涨,包括铁矿石、钢材、铜、铝等。部分大宗商品价格升至历史高位,除了供需基本面推动,还存在明显的受资金追捧的现象。

  4月以来,国内围绕“保供稳价”出台系列组合拳,针对铜铝锌还启动了中央储备投放。从月度趋势来看,6月ppi回升态势有所收敛,6月环比价格仅上涨0.3%。但是,7月ppi价格继续走高,环比涨幅也升至0.5%。

  区别于前几个月,ppi走高多受黑色金属、有色金属带动,7月ppi回升主要受煤炭、原油等价格带动。受高温天气影响,动力煤需求旺盛,7月煤炭开采和洗选业价格较上月上涨6.6%。国际原油价格上行,带动国内石油相关行业价格涨幅扩大,其中石油开采价格较上月上涨7.1%,精炼石油产品制造价格较上月上涨3.0%。此外,7月农资价格上涨较快,其中肥料制造价格较上月上涨5.0%。

  8月初以来,工信部、国家市场监管总局分别召开会议,分析研究平板玻璃价格快速上涨的原因及影响,约谈部分重点化肥企业,严厉查处囤积居奇、哄抬价格、串通涨价等违法行为。

  市场价格显示,秦皇岛港山西产动力煤(q5500)价格从7月初的972.5元/吨,稳步升至7月底的1087.5元/吨,单月价格上涨11.8%。

  煤炭专家马俊华对21世纪经济报道记者表示,今年以来,动力煤价格从1月份高点下跌,3月份触底之后持续反弹,目前已经涨到1100元/吨的水平。煤炭价格上涨,主要是需求上来后,存在供应短缺。需求有超预期的因素,供给方面安全、环保等监管加强,供应存在短缺。目前来看,迎峰度夏期间,8月煤炭价格依然面临涨价的压力,但由于政策管控,持续上涨空间不大。

  国泰君安研报指出,夏季用电旺季,全国用电负荷和日发电量突破历史峰值,华东、华中、南方3个区域电网和上海、江苏、浙江等12个省级电网用电量均创历史新高,部分地区高峰时段出现用电缺口。沿海八省电厂煤炭库存可用天数降至10天左右新低水平。虽然政策已经推动内蒙地区露天矿产能释放、联合试运转延期,但供需缺口仍在,动力煤价格维持强势。

  与此同时,受夏季建材需求淡季,以及大宗商品保供稳价政策效果显现等影响,钢材、有色金属等行业价格小幅下降。7月份,黑色金属冶炼和压延加工业价格较上月下降0.2%,有色金属冶炼和压延加工业价格较上月下降0.1%。

  周茂华表示,尽管从全球疫情、美联储等主要央行政策前景,国内商品保供稳价措施效果逐步释放等,不支持大宗商品价格大幅走高。但全球经济复苏预期,各主要经济体仍离不开宽松财政货币环境支持,以及疫情造成供给瓶颈等,大宗商品价格仍有望保持较高位置。

  中国银行研究院研究员范若滢表示,ppi未来将保持高位运行,但涨幅可能有所收敛。当前行业利润分化的现象值得关注。今年以来,我国ppi-cpi的“剪刀差”不断扩大,7月份达到8个百分点,创历史新高。上半年黑色金属、化学纤维等行业两年平均利润增速分别高达258%、183%,但中下游企业议价能力弱,企业被迫承担成本上涨压力,纺织服装、皮毛制品及制鞋业两年平均利润缩水超15%。

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